Станция обязана своим названием близкому расположению с проспектом Елизарова. Этот проспект назван в честь Марка Тимофеевича Елизарова, близкого друга брата В.И. Ленина – А.И. Ульянова и мужа его сестры Анны. В РСФСР он занимал должность главного комиссара по страхованию, был членом коллегии по промышленности и торговли. Во время разработки проекта и строительства станции существовали и проектные названия – «Имени Елизарова», «Проспект Елизарова» и «Смоленское» (по названию села, которое располагается рядом с метро).
Выход в город со станции «Елизаровская» возможен на проспект Елизарова, улицу Бабушкина, а также к наземным остановкам общественного транспорта. Станция не имеет путевого развития, в тоннелях между «Елизаровской» и «Ломоносовской» при строительстве применялась обделка из железобетона, а не чугуна из-за частых деформаций зданий на поверхности. Наклонный ход начинается с южного торца, он – трехленточный.
Вестибюль станции – это отдельно стоящее здание, фасад которого практически полностью остеклен. С одной стороны вестибюля находятся большие окна, а под ними расположен балкон. Зал выстелен гранитным полом, освещение – самое стандартное – офисные светильники, они утоплены в потолок, а над кассами находятся закарнизные светильники. Вход на станцию освещают потолочные квадратные конструкции, установленные над козырьком.
Все стены станции украшены с помощью белого мрамора, а двери покрашены в черный цвет, основное украшение – гофрированная полоска. Вначале освещение было скрыто под медными пластинами, в 2006 году во время ремонтных работ освещение было усилено благодаря установке офисных светильников на полосе карниза. На станции стало светлее, однако, как утверждают многие пассажиры, свет рассеивается неравномерно, и часто возникают блики.
На торцовой стене станции располагается рельеф «Восстание пролетариата» скульптора Д.М.Никитина. Основная тема – революционная история страны, которая выбрана из-за расположения станции рядом с Невской заставой.